Analisis Siklus Bitcoin: Akankah Meledak atau Sudah di Puncak?

Bitcoin, aset digital yang kerap menghebohkan, kini berada di persimpangan jalan penting dalam siklus empat tahunnya. Menurut analis siklus veteran, Bob Loukas, kita mungkin hanya tinggal menghitung hari menuju "ledakan" euforia yang akan mengantar Bitcoin ke puncak siklusnya, atau bisa jadi pasar sudah mencapai puncaknya di bulan ke-33. Dalam video yang dirilis pada 24 September 2025, Loukas menyatakan dirinya masih sangat yakin akan adanya kenaikan harga signifikan yang mengarah ke puncak siklus di Kuartal IV. Namun, ia juga tak luput menguraikan indikator risiko yang mungkin justru mengonfirmasi bahwa puncak pasar telah tercapai.

Puncak Bitcoin: Ledakan Mendekat atau Sudah Lewat?

Loukas melihat kondisi pasar saat ini sebagai fase akhir dari kenaikan Bitcoin. Ia mencatat bahwa pergerakan harga dari titik terendah pasar bearish menunjukkan tren kenaikan yang cukup konsisten, ditandai oleh periode-periode kinerja luar biasa yang menyumbang sebagian besar keuntungan dalam siklus ini. Ia berpendapat, rentang harga beberapa bulan terakhir ini menyerupai "satu fondasi besar yang kokoh," terbentuk di tengah distribusi yang berkelanjutan dari para pemegang jangka panjang (long-term holders) dan diimbangi oleh permintaan institusional yang persisten. "Kita telah melihat sejumlah besar paus (whales) melakukan penjualan... dan itu menjadi semacam tekanan," jelasnya, seraya menambahkan bahwa "dukungan pembelian signifikan dari institusi... telah menahan harga di rentang ini."

Pilar utama dari argumen Loukas yang bullish adalah belum adanya fase "mania" terminal yang secara historis menjadi ciri khas puncak siklus. "Yang lebih penting lagi adalah absennya ledakan ke titik tertinggi," kata Loukas. "Dalam setiap siklus Bitcoin yang kita alami menuju puncak siklus empat tahun, selalu ada periode tiga bulan... berupa pembelian euforia dan apresiasi harga yang signifikan... dan itu mengarah ke puncak." Dengan pasar yang kini berada di sekitar bulan ke-34 dari titik terendah siklus empat tahun sebelumnya dan musim yang mulai menguntungkan, ia yakin kondisi untuk lonjakan akhir itu sudah ada. "Kita seharusnya benar-benar mencari fase 'ledakan' yang akan segera terjadi, yang menurut saya akan segera dimulai... Kita berada pada waktu yang paling tepat dalam siklus empat tahun untuk pergerakan semacam itu."

Loukas menempatkan titik tertinggi bulan Agustus lalu pada bulan ke-33, sebuah rentang waktu yang "cukup mirip" dengan siklus-siklus sebelumnya. Menurutnya, hal ini menjadikan interpretasi bearish "kredibel." Ia menekankan bahwa ia tidak mengabaikan kinerja relatif yang di bawah ekuitas dan reli kuat pada emas. Dari sudut pandang struktural murni, pergerakan dari titik terendah pasar bearish hingga tertinggi bulan ke-33 menunjukkan "kenaikan yang sangat sehat sebesar 700%." Dalam kerangka hasil yang berkurang (diminishing returns), ini bisa menjadi siklus yang lengkap dengan sendirinya. "Saya memberikannya kemungkinan kecil bahwa puncaknya terjadi di bulan ke-33... mungkin 10% hingga 20%," katanya. Namun, ia berpendapat bahwa mencoba menghindari risiko pada titik ini tidak bijaksana "menjelang kemungkinan kenaikan."

Jika "ledakan" tersebut benar-benar terjadi, Loukas memperkirakan akan mengikuti pola kenaikan mingguan akhir siklus yang telah mapan, yang meningkat pesat selama delapan hingga lima belas minggu. Ia tidak akan berkomitmen pada target harga yang pasti, tetapi ia mengilustrasikan magnitudenya dengan pergerakan penggandaan sebelumnya. "Penggandaan dari titik terendah dalam beberapa bulan terakhir – katakanlah $105 ribu – akan membawa kita ke $210 ribu... mencapai level $200.000 pada bulan Desember, meskipun kedengarannya sangat optimis... ada jalur yang cukup jelas untuk kemungkinan itu," ujarnya. Ia menekankan bahwa eksekusi harus dipandu oleh sentimen dan kondisi pasar yang terlalu teregang (overextension), bukan target angka bulat. "Saya pikir kita harus sedikit fleksibel... melihat seberapa jauh pasar ini bisa meregang."

Mengelola Risiko dalam Volatilitas Bitcoin

Manajemen risiko menjadi fokus utama Loukas. Ia menyoroti rata-rata pergerakan 10 bulan – "sekitar level $100.000" – sebagai batas pengaman akhir siklus. "Penutupan bulanan di bawah $100.000 adalah tanda peringatan utama pada titik ini." Ia juga menandai penurunan siklus mingguan besar sebelumnya di $75.000 sebagai garis yang "Bitcoin seharusnya tidak berada di dekatnya," menyiratkan bahwa pelanggaran level ini akan konsisten dengan pasar bearish yang sudah berlangsung.

Proyeksi Masa Depan dan Skenario Alternatif

Untuk sisi kenaikan, Loukas menginginkan konfirmasi melalui titik tertinggi baru sepanjang masa (all-time highs) yang menetapkan invalidasi yang jelas di bawahnya. "Idealnya, yang ingin saya lihat adalah pergerakan kembali di atas level $120.000... jika kita mendapatkan pergerakan ke titik tertinggi baru, maka itu tentu akan menjadi dasar saya," katanya. Ia menambahkan bahwa pembalikan berikutnya "kembali di bawah level $105.000" setelah mencetak titik tertinggi baru akan "mengindikasikan perubahan tren dan kemungkinan puncak."

Loukas juga mengeksplorasi jalur ketiga: siklus yang lebih panjang yang mencapai puncaknya di awal 2026 dengan fase bearish yang lebih pendek dari biasanya. Skenario tersebut, katanya, mungkin tidak akan menampilkan "ledakan" klasik dan bisa maju dalam "kenaikan terkontrol" menuju area $140.000–$160.000 sebelum terkonsolidasi dan mencoba dorongan terakhir. Dalam jalur itu, ia akan "memainkannya minggu demi minggu dan bulan demi bulan serta memberi Bitcoin kesempatan untuk terus meluas hingga Q1 2026 dan seterusnya," menunggu kondisi euforia yang tak terbantahkan sebelum mendistribusikan aset.

Meskipun mengakui bahwa "semua orang" memperhatikan musiman Kuartal IV dan dinamika siklus empat tahun, Loukas memperingatkan agar tidak terlalu memikirkan konsensus. "Secara historis... itu pada akhirnya tetap terungkap dengan cara yang serupa," katanya. Untuk saat ini, skenario dasarnya adalah pasar "berada di puncak awal signifikan dari fase terakhir menuju puncak pasar bullish," dengan puncak kemungkinan besar dalam rentang 35–37 bulan dari titik terendah siklus sebelumnya. Jika pasar gagal memberikan terobosan berkelanjutan dan justru berbalik melewati level yang ia tetapkan, analis tersebut mengatakan ia akan memperlakukan itu sebagai konfirmasi bahwa siklus mencapai puncaknya di bulan ke-33 dan akan beradaptasi sesuai. "Intinya," ia menyimpulkan, "kita tidak mencoba mengatur waktu pergerakan per jam, harian, atau mingguan. Kita berada dalam ini [dalam] kerangka waktu siklus empat tahun." Rencana dari sini sederhana, meskipun tidak mudah: "Tetaplah rendah hati... biarkan aksi harga terungkap... dan coba manfaatkan apa yang saya pikir akan menjadi pergerakan terakhir dari siklus empat tahun ini." Saat artikel ini ditulis, BTC diperdagangkan pada $111.740.