Menelisik Potensi Investasi Jangka Panjang di United Parcel Service

Poin-Poin Utama

• United Parcel Service (UPS) adalah salah satu perusahaan pengiriman paket terbesar di dunia.
• Meskipun kebutuhan akan pengiriman paket akan terus ada selama manusia tinggal di lokasi yang berbeda, model bisnisnya terus mengalami perubahan.
• Saham UPS yang saat ini kurang diminati bisa menjadi peluang beli jangka panjang, tetapi jangan hanya membeli berdasarkan hasil dividennya saja.

United Parcel Service (NYSE: UPS) dikenal luas melalui armada truk cokelatnya yang hilir mudik di sebagian besar pusat populasi. Keberadaan truk-truk ini menjadi bagian tak terpisahkan dari kehidupan sehari-hari, menunjukkan betapa krusialnya peran UPS sebagai sebuah bisnis. Dalam beberapa aspek, saham perusahaan ini berpotensi memberikan stabilitas finansial seumur hidup bagi investor, namun terdapat beberapa risiko yang perlu dipertimbangkan sebelum memutuskan untuk berinvestasi.

Apa Sebenarnya yang Dilakukan UPS?

Bagi sebagian besar orang, ringkasan singkat mengenai bisnis UPS akan dimulai dan berakhir pada frasa "pengiriman paket." Namun, latar belakang di balik dua kata tersebut sangatlah penting. Raksasa industri ini unggul dalam bidang logistik, sebuah keunggulan yang didukung oleh skala bisnis UPS yang sangat besar.

Pada dasarnya, UPS memfasilitasi pelanggan untuk memindahkan paket dari satu lokasi ke lokasi lain dengan mudah. Upaya ini mencakup pengambilan paket, rute pengiriman, dan pengantaran paket. Setiap langkah adalah proses yang besar dan kompleks. Pengambilan, misalnya, dapat dilakukan di tempat usaha pelanggan (bersamaan dengan pengantaran paket lain), di kotak drop-off lokal, atau di salah satu dari banyak gerai perusahaan. Penentuan rute adalah momen kunci di mana UPS menggunakan truk, pesawat, dan fasilitas penyortiran untuk memastikan setiap barang tiba di tujuannya dengan cepat, efisien, dan hemat biaya. Dan pengantaran, bagian yang paling sering disaksikan orang ketika melihat truk-truk cokelat berkeliling kota, adalah akhir dari proses tersebut (dan terkadang merupakan awal dari proses baru, jika ada paket yang diambil).

Bisnis UPS terkesan sederhana di satu sisi, tetapi sangat kompleks di sisi lain. Bahkan, akan sangat sulit untuk meniru apa yang dilakukan UPS. Bahkan Amazon (NASDAQ: AMZN), setelah bertahun-tahun melakukan investasi modal dalam layanan pengiriman paketnya sendiri, masih menggunakan jasa UPS. Hal ini menunjukkan nilai dari jaringan yang telah dikembangkan UPS selama puluhan tahun. Penting untuk diingat bahwa paket akan selalu perlu diantarkan selama manusia tinggal di lokasi yang berbeda. Ini bukanlah bisnis musiman, yang mengindikasikan bahwa membeli sahamnya bisa menjadi investasi jangka panjang yang menjanjikan.

Ada Apa dengan Saham UPS?

Meskipun demikian, saham UPS telah anjlok 60% dari puncaknya yang dicapai pada tahun 2022. Harga saat ini bahkan berada di bawah level sebelum pandemi virus korona. Kedua fakta ini sangat penting untuk dipertimbangkan sebelum membeli saham UPS.

Penurunan tajam ini sebagian terkait dengan lonjakan harga yang masif selama pandemi. Wall Street mengekstrapolasi peningkatan permintaan pengiriman paket jangka pendek selama pandemi jauh ke masa depan. Ketika dunia belajar hidup berdampingan dengan COVID dan permintaan pengiriman paket mendingin, begitu pula harga saham UPS.

Namun, perusahaan tidak berdiam diri dan hanya berharap yang terbaik; UPS secara aktif berupaya meningkatkan bisnisnya. Ini termasuk berinvestasi pada teknologi, menutup pusat distribusi yang lebih tua, dan menggeser fokus pelanggannya ke bisnis yang paling menguntungkan. Sebagai contoh, perusahaan baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan secara signifikan mengurangi hubungannya dengan raksasa e-commerce Amazon karena pengiriman yang dilakukan untuk perusahaan tersebut memiliki margin yang rendah.

Hasil dari upaya perusahaan untuk meningkatkan bisnisnya telah mencakup pendapatan yang lebih rendah dan biaya yang meningkat. Hal ini tidak dapat dihindari, dan hasil keuangan terpukul tidak hanya oleh meredanya pandemi, tetapi juga oleh rencana strategis manajemen untuk masa depan. Investor khawatir, meskipun upaya perusahaan untuk meningkatkan operasinya terlihat tepat dari perspektif bisnis. Jika Anda berpikir dalam dekade, pandangan pesimistis terhadap saham UPS hari ini bisa menjadi peluang pembelian.

Masalah muncul ketika Anda mempertimbangkan dividen, mencatat bahwa imbal hasil dividen saat ini sangat menggiurkan, yakni 7,7%. Angka ini cukup tinggi sehingga menunjukkan bahwa investor dividen mengkhawatirkan adanya pemotongan dividen. Kekhawatiran tersebut bukan tanpa dasar, meskipun UPS telah meningkatkan dividennya setiap tahun selama 16 tahun.

Rasio pembayaran dividen saat ini mendekati 100%. Sejujurnya, rasio tersebut sudah lama berada di kisaran 70% hingga 80%, jadi rasio pembayaran dividen tidak pernah rendah. Namun, mengingat perombakan bisnis yang sedang berlangsung, ada kemungkinan besar bahwa dividen juga akan disesuaikan. Meskipun demikian, bahkan jika dividen dipotong 50%, imbal hasilnya akan tetap cukup menarik dibandingkan dengan imbal hasil kecil 1,2% dari indeks S&P 500.

Bisakah UPS Menjadi Investasi Seumur Hidup?

Jika Anda mencari bisnis yang andal dan kemungkinan besar akan bertahan dalam jangka panjang, UPS adalah pilihan yang solid. Dan setelah berhasil melewati upaya modernisasi saat ini, bisnis tersebut kemungkinan akan menjadi operasi yang lebih menguntungkan. Namun, jika Anda mencari dividen yang aman, Anda mungkin perlu berhati-hati. Perombakan yang sedang berlangsung telah mendorong rasio pembayaran dividen ke tingkat yang mengkhawatirkan, dan penyesuaian dividen bisa saja terjadi. Jika hal itu tidak mengganggu Anda, dengan catatan bahwa sangat kecil kemungkinan dividen akan dihilangkan seluruhnya, UPS bisa menjadi kisah turnaround yang menarik untuk ditambahkan ke portofolio Anda.