Dua Saham Potensial: Analisis Mendalam Carnival dan Unity Software untuk Dekade Mendatang

Peluang Investasi Jangka Panjang di Tengah Fluktuasi Pasar

Pasar modal global selalu menawarkan dinamika yang menarik, dan tahun 2025 tidak terkecuali. Meskipun investor dihadapkan pada berbagai faktor risiko, indeks-indeks utama seperti S&P 500 dan Nasdaq Composite telah menunjukkan kinerja yang luar biasa, melonjak masing-masing sekitar 12% dan 15% sepanjang tahun ini. Peningkatan ini membawa banyak perusahaan profil tinggi mencapai rekor valuasi baru. Namun, di balik euforia pasar, masih ada beberapa perusahaan menarik yang harga sahamnya tercatat turun lebih dari 50% dari puncaknya. Situasi ini membuka peluang unik bagi investor yang memiliki pandangan jangka panjang untuk mengidentifikasi saham-saham dengan potensi pemulihan dan pertumbuhan signifikan selama dekade mendatang. Artikel ini akan mengulas dua perusahaan tersebut, yaitu Carnival Corp. dan Unity Software, yang masing-masing mengalami penurunan harga saham sebesar 57% dan 77% dari level tertinggi mereka.

Meskipun performa indeks pasar secara keseluruhan menunjukkan tren positif, investasi cerdas seringkali terletak pada identifikasi aset yang undervalued atau sedang dalam fase pemulihan. Saham-saham yang telah tertekan mungkin memiliki fundamental yang kuat atau sedang menjalani restrukturisasi strategis yang, jika berhasil, dapat menghasilkan keuntungan substansial bagi pemegang saham. Pendekatan ini membutuhkan analisis yang cermat terhadap model bisnis perusahaan, manajemen utang, strategi pertumbuhan, dan potensi pasar di masa depan. Mari kita telusuri lebih lanjut dua saham yang menarik perhatian ini.

Carnival Corp.: Mengarungi Gelombang Pemulihan dengan Optimisme

Carnival Corp. (NYSE: CCL) dikenal sebagai pemimpin industri pelayaran global. Perusahaan ini telah melaporkan pertumbuhan dan permintaan yang memecahkan rekor, menunjukkan bahwa sektor perjalanan pesiar memiliki daya tarik yang kuat pascapandemi. Namun, warisan utang yang tinggi, yang menumpuk selama periode penutupan operasional di awal pandemi, masih menjadi perhatian utama bagi sebagian investor. Utang ini, meskipun menjadi beban, juga menjadi fokus utama manajemen dalam strategi pemulihan mereka.

Harga saham Carnival, meskipun masih 57% di bawah titik tertinggi sepanjang masa, telah menunjukkan pemulihan yang signifikan, melonjak hampir 100% dalam setahun terakhir. Kenaikan ini mencerminkan keyakinan investor terhadap kemampuan perusahaan untuk bangkit kembali dan mengelola kewajiban keuangannya. Potensi untuk kembali ke level tertinggi sebelumnya menciptakan peluang menarik bagi investor jangka panjang yang bersedia menunggu proses pemulihan perusahaan selesai.

Strategi Bisnis dan Kinerja Keuangan

Dalam upaya untuk menarik pelanggan baru dan mempertahankan pelanggan setia, Carnival secara aktif berinvestasi dalam armadanya dan tujuan destinasinya. Peluncuran destinasi eksklusif seperti Celebration Key, serta perluasan dan peningkatan lokasi eksklusif lainnya, menunjukkan komitmen perusahaan untuk meningkatkan pengalaman pelanggan. Carnival juga sedang mempersiapkan peluncuran kapal baru, Carnival Festivale, pada tahun 2027, yang akan dilengkapi dengan Sunsation Point, zona keluarga luar ruangan yang menarik lengkap dengan taman air. Selain itu, program loyalitas yang ditingkatkan bertujuan untuk memperkuat keterlibatan pelanggan.

Hasil operasional perusahaan menunjukkan momentum yang kuat. Pada kuartal kedua fiskal 2025 (berakhir 31 Mei), Carnival melampaui panduan untuk net yield, adjusted EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi yang disesuaikan), dan laba bersih yang disesuaikan. Perusahaan juga mencatat rekor pendapatan dan laba operasional. Deposito pelanggan mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $8,5 miliar, dan 93% dari okupansi tahun 2025 telah dipesan dengan harga tiket yang tinggi. Ini mengindikasikan bahwa permintaan untuk perjalanan pesiar tetap sangat kuat dan harga dapat dipertahankan atau bahkan ditingkatkan.

Manajemen Carnival telah berhasil mencapai tujuan strategi "SEA Change" mereka satu setengah tahun lebih awal, yang mencakup target keberlanjutan, adjusted EBITDA, dan pengembalian modal yang diinvestasikan. Keberhasilan ini mendorong mereka untuk menaikkan panduan di berbagai metrik untuk tahun penuh, menunjukkan kepercayaan yang meningkat terhadap prospek masa depan perusahaan.

Manajemen Utang dan Prospek Investasi

Pada akhir kuartal, Carnival memiliki lebih dari $27 miliar dalam bentuk utang jangka panjang, angka yang jauh melampaui level pra-pandemi. Namun, perusahaan telah membuat kemajuan substansial dalam mengurangi beban utang ini, termasuk refinancing sebesar $7 miliar sepanjang tahun ini dan pra-pembayaran $350 juta dari $1,4 miliar yang jatuh tempo tahun depan. Tren penurunan suku bunga, jika berlanjut, akan semakin memudahkan Carnival dalam menyelesaikan pembayaran utangnya, yang pada gilirannya dapat meningkatkan kepercayaan investor dan mengurangi biaya bunga perusahaan.

Saat ini, beban utang masih sedikit membebani kepercayaan investor, menyebabkan saham Carnival diperdagangkan pada valuasi yang relatif rendah, yaitu kurang dari 14 kali pendapatan satu tahun ke depan. Valuasi yang menarik ini, ditambah dengan kemajuan signifikan dalam pemulihan bisnis dan manajemen utang, menjadikan Carnival sebagai peluang yang menjanjikan bagi investor baru yang mencari posisi jangka panjang di pasar.

Unity Software: Revitalisasi di Dunia Pengembangan Game dan Pemasaran Digital

Unity Software (NYSE: U) merupakan contoh klasik dari sebuah "turnaround play," yaitu investasi pada perusahaan yang sedang dalam tahap restrukturisasi atau pemulihan bisnis. Perusahaan ini telah mengalami perubahan strategis besar sejak CEO Matthew Bromberg mengambil alih kepemimpinan tahun lalu. Meskipun masih banyak yang harus dibuktikan, Unity telah menunjukkan beberapa hasil yang menggembirakan, yang membantu harga sahamnya lebih dari dua kali lipat dalam setahun terakhir.

Namun, terlepas dari kenaikan signifikan ini, harga saham Unity masih jauh dari puncaknya. Saat ini, saham Unity masih turun 77% dari level tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada November 2021. Penurunan ini mencerminkan tantangan besar yang dihadapi perusahaan di masa lalu, tetapi juga mengindikasikan ruang besar untuk pertumbuhan jika strategi baru berhasil.

Transformasi Strategis dan Kinerja Terbaru

Bisnis inti Unity berpusat pada alat pembuatan video game dan pemasaran digital. Di masa lalu, perusahaan menghadapi kemunduran besar akibat strategi pertumbuhan dan monetisasi yang kurang tepat. Namun, di bawah kepemimpinan baru, Unity telah mengambil langkah-langkah drastis untuk memperbaiki jalannya. Salah satu tindakan penting adalah penutupan atau penjualan unit bisnis yang berkinerja buruk dan membebani pendapatan. Ini adalah langkah penting untuk fokus pada kompetensi inti dan meningkatkan efisiensi operasional.

Unity juga telah meluncurkan platform pemasaran digital baru yang sangat mengandalkan alat dan fitur kecerdasan buatan (AI). Integrasi AI ini telah membuahkan hasil positif, terlihat dari peningkatan penjualan jaringan periklanan perusahaan sebesar 15% secara sekuensial pada kuartal kedua. Ini menunjukkan bahwa investasi dalam teknologi canggih dan fokus pada efisiensi dapat mendorong pertumbuhan di segmen pemasaran digital yang kompetitif.

Prospek Jangka Panjang dan Risiko

Meskipun Unity adalah permainan turnaround, posisinya yang kuat dalam layanan mesin game dan langkah-langkah strategis yang cerdas menempatkannya pada jalur yang menjanjikan. Dengan saham yang masih diperdagangkan pada level yang jauh tertekan dari puncaknya, dan dengan indikasi bahwa strategi pemasaran digital yang direvisi mulai membuahkan hasil positif, Unity Software terlihat seperti peluang pembelian yang cerdas saat ini. Potensi pertumbuhan di sektor game dan adopsi AI yang semakin luas dapat menjadi katalisator penting bagi pemulihan jangka panjang.

Penting untuk diingat bahwa "turnaround plays" memiliki risiko yang melekat. Keberhasilan bergantung pada eksekusi strategi yang konsisten dan kemampuan perusahaan untuk beradaptasi dengan perubahan pasar. Namun, bagi investor yang berani mengambil risiko terukur dan percaya pada visi jangka panjang Unity, potensi imbalan yang ditawarkan bisa sangat signifikan.

Kesimpulan

Carnival Corp. dan Unity Software, meskipun berasal dari sektor yang berbeda dan menghadapi tantangan unik, keduanya menawarkan narasi investasi yang menarik untuk dekade mendatang. Carnival, sebagai raksasa pelayaran, sedang dalam proses mengelola utang besar sambil memanfaatkan permintaan yang melonjak untuk perjalanan pesiar. Dengan valuasi yang menarik dan kemajuan yang jelas dalam kinerja operasional dan keuangan, perusahaan ini siap untuk pertumbuhan yang solid seiring dengan normalisasi suku bunga dan peningkatan kepercayaan konsumen.

Sementara itu, Unity Software mewakili peluang turnaround yang didorong oleh kepemimpinan baru dan inovasi AI di sektor pengembangan game dan pemasaran digital. Meskipun masa lalu perusahaan penuh gejolak, langkah-langkah strategis yang diambil baru-baru ini telah menunjukkan hasil yang menjanjikan, mengisyaratkan potensi pemulihan yang kuat dari level tertekan saat ini. Bagi investor yang sabar dan berpikiran jangka panjang, kedua saham ini berpotensi memberikan imbal hasil yang signifikan, seiring dengan keberhasilan mereka dalam menavigasi tantangan dan memanfaatkan peluang di pasar masing-masing.