Crypto Turmoil: $1.7 Miliar Liquidated, Altcoin Terjun Bebas

Minggu ini dimulai dengan goncangan hebat di pasar kripto, menghapus lebih dari 151 miliar dolar AS dari nilai pasar dalam sehari. Peristiwa dramatis ini, yang tercatat sebagai salah satu penurunan paling tajam di tahun 2025, ditandai dengan likuidasi posisi leveraged senilai lebih dari 1,7 miliar dolar AS hanya dalam 24 jam. Angka yang mencengangkan ini menyebabkan lebih dari 402.000 investor mengalami kerugian, menyisakan jejak merah yang dalam di seluruh ekosistem aset digital.

Gelombang likuidasi ini tidak pandang bulu, namun beberapa aset mengalami dampak yang lebih parah dibandingkan yang lain. Ethereum (ETH), misalnya, menanggung beban terbesar dengan kerugian likuidasi mendekati 500 juta dolar AS. Bitcoin (BTC), meskipun sering dianggap sebagai "safe haven" di dunia kripto, juga tidak luput dari badai, kehilangan sekitar 284 juta dolar AS. Namun, pukulan terberat terasa pada altcoin, yang menyaksikan penurunannya antara 7% hingga 12%. Token seperti XRP, Solana, Dogecoin, dan Hyperliquid (HYPE) mengalami penurunan signifikan, menghapus keuntungan yang baru-baru ini mereka kumpulkan dan secara tiba-tiba mengakhiri reli altcoin yang sempat semarak.

Kaskade likuidasi ini dipicu oleh penurunan Bitcoin di bawah level harga 113.000 dolar AS. Penurunan singkat ini memicu serangkaian panggilan margin, di mana trader dipaksa untuk menambah modal atau posisi mereka akan dilikuidasi secara otomatis. Dalam waktu hanya 30 menit, likuidasi melonjak melewati angka 1 miliar dolar AS, sebuah bukti nyata betapa rapuhnya lingkungan perdagangan dengan leverage tinggi. Peristiwa ini menunjukkan bagaimana pasar kripto yang volatil dapat dengan cepat berbalik arah, terutama ketika sentimen pasar berubah dan tingkat leverage mencapai puncaknya.

Dominasi Bitcoin Meningkat di Tengah Penurunan Nilai Altcoin

Penjualan massal ini juga membawa perubahan tajam dalam sentimen pasar. Indeks Musim Altcoin, sebuah indikator yang mengukur seberapa baik altcoin berkinerja relatif terhadap Bitcoin, mencapai puncaknya pada 100 poin beberapa hari sebelumnya, menunjukkan periode di mana altcoin mengungguli Bitcoin secara signifikan. Namun, setelah peristiwa likuidasi ini, indeks tersebut anjlok drastis menjadi 64. Penurunan ini secara jelas mengindikasikan pergeseran preferensi investor, di mana para trader mulai mengalihkan fokus dan modal mereka kembali ke Bitcoin, mencari stabilitas yang lebih besar di tengah ketidakpastian.

Sebagai konsekuensi langsung dari pergeseran ini, dominasi Bitcoin di pasar kripto telah naik menjadi 57%. Ini berarti Bitcoin kini menyumbang 57% dari total kapitalisasi pasar kripto global. Sebaliknya, dominasi Ethereum sedikit tergelincir menjadi 13%, menandakan bahwa meskipun Ethereum adalah pemain utama, ia tetap rentan terhadap pergeseran besar dalam sentimen pasar. Secara historis, musim altcoin cenderung berumur pendek, seringkali hanya bertahan beberapa minggu sebelum likuiditas kembali berputar ke Bitcoin. Para analis pasar memperingatkan bahwa kaskade likuidasi terbaru ini mungkin telah mengakhiri siklus altcoin lebih cepat dari yang diperkirakan, mempercepat rotasi modal kembali ke aset kripto yang lebih besar dan mapan.

Dampak kerugian paling parah dirasakan oleh token-token yang lebih kecil dan lebih spekulatif. Aset-aset seperti ASTER, WLFI, dan PUMP, yang baru-baru ini mengalami lonjakan harga yang didorong oleh spekulasi pasar, termasuk yang paling terpukul. Lebih dari 263 juta dolar AS posisi 'long' altcoin (posisi yang bertaruh pada kenaikan harga) di aset-aset tersebut dilikuidasi, menunjukkan kerapuhan investasi spekulatif dan risiko tinggi yang melekat pada pasar yang sangat volatil ini. Kejadian ini menjadi pengingat pahit bagi para investor tentang pentingnya manajemen risiko, terutama ketika berhadapan dengan aset-aset yang lebih berisiko.

Healthy Shakeout atau Peringatan Bearish?

Meskipun kerugian yang dialami sangat besar, pandangan di kalangan analis pasar terbagi. Banyak yang berpendapat bahwa kemunduran ini sebenarnya mencerminkan "reset yang sehat" daripada akhir dari siklus bull market. Mereka percaya bahwa peristiwa likuidasi ini berhasil membersihkan pasar dari para trader yang terlalu banyak menggunakan leverage, yang pada gilirannya menciptakan fondasi harga yang lebih kuat dan tingkat dukungan yang lebih kokoh bagi para pemegang jangka panjang. Dalam pandangan ini, penurunan harga yang tajam adalah pemurnian yang diperlukan untuk memastikan keberlanjutan dan kesehatan pasar dalam jangka panjang.

Dukungan terhadap pandangan optimis ini datang dari permintaan institusional yang tetap kuat. Data menunjukkan bahwa Bitcoin dan Ethereum ETF (Exchange Traded Funds) terus mencatat arus masuk modal yang stabil pada minggu sebelumnya. Ini mengindikasikan bahwa investor besar dan institusi tetap yakin dengan prospek jangka panjang aset digital, menggunakan koreksi harga sebagai kesempatan untuk "membeli saat harga turun." Selain itu, data on-chain juga memperlihatkan sekitar 420.000 ETH meninggalkan bursa, sebuah indikator kunci akumulasi oleh investor yang berniat memegang aset mereka untuk waktu yang lebih lama, terlepas dari volatilitas pasar jangka pendek.

Untuk saat ini, pergerakan pasar selanjutnya sangat bergantung pada kemampuan Ethereum untuk mempertahankan level di atas 4.100 dolar AS dan Bitcoin untuk menstabilkan diri di zona 112.000–114.000 dolar AS. Level-level ini akan menjadi titik pantau krusial bagi para investor dan analis. Meskipun ada skeptisisme dari beberapa trader yang mungkin merasa jenuh dengan penurunan, para analis secara umum memprediksi bahwa koreksi pasar ini sedang meletakkan dasar bagi pergerakan naik berikutnya dalam bull market yang sedang berlangsung. Dengan demikian, meskipun ada badai yang menerpa, keyakinan terhadap potensi pertumbuhan jangka panjang pasar kripto tetap tidak tergoyahkan bagi banyak pihak.

Peristiwa likuidasi besar-besaran ini mengingatkan kita akan sifat dinamis dan seringkali tidak terduga dari pasar kripto. Sementara volatilitas dapat menyebabkan kerugian yang signifikan dalam jangka pendek, banyak yang melihatnya sebagai bagian intrinsik dari proses pematangan pasar. Dengan membersihkan kelebihan leverage dan memperkuat basis investor jangka panjang, pasar kripto mungkin sedang mempersiapkan diri untuk fase pertumbuhan berikutnya. Kesabaran dan strategi manajemen risiko yang bijak akan menjadi kunci bagi investor untuk menavigasi lanskap yang terus berkembang ini.