Momen Bitcoin Sekali Sedekade: Pengaruh Trump dan Likuiditas Global

Seorang komentator kripto yang cukup terkenal, plur daddy (@plur_daddy), kembali muncul dengan tesis makro yang menempatkan Bitcoin dan emas di pusat perubahan kebijakan moneter yang mendekat. Ia berpendapat bahwa dorongan Presiden Donald Trump untuk menegaskan kontrol yang lebih besar atas kebijakan moneter AS dapat memicu gelombang likuiditas yang akan melemahkan dolar AS dan memaksa partisipasi institusional pada aset penyimpan nilai alternatif.

Pernyataan ini muncul saat para pembuat kebijakan global memperdebatkan penggunaan cadangan Rusia yang dibekukan untuk mendukung pinjaman baru ke Ukraina dan saat harga emas diperdagangkan mendekati rekor tertinggi. Ini semakin memperjelas gambaran rezim pasar di mana Bitcoin semakin diperdagangkan sebagai fungsi likuiditas dan kredibilitas institusional, bukan lagi sebagai "siklus empat tahun" yang terkait dengan peristiwa halving.

Potensi Kontrol Trump atas The Fed Bisa Melesatkan Bitcoin

"Sangat menyenangkan menjauh dari Twitter… Saya tetap memegang BTC dan juga secara signifikan menambah posisi emas saya di bulan Agustus. Ini didorong oleh keyakinan saya bahwa upaya Trump untuk mengendalikan The Fed mewakili katalis monumental, jenis yang terjadi sekali dalam satu dekade," tulisnya. Ia menambahkan, "Begitu ia mengambil kendali, logis bahwa ia tidak hanya akan memangkas suku bunga, tetapi juga terlibat dalam beberapa bentuk kontrol kurva imbal hasil (yield curve control)… Akibatnya, USD akan hancur."

Unggahan tersebut menggambarkan Bitcoin dan emas sebagai "penerima manfaat yang lebih murni dari lingkungan di mana likuiditas meningkat dan kredibilitas institusional melemah." Ia juga berpendapat bahwa kekhawatiran yang masih ada tentang puncak pasar gaya halving tidak relevan lagi, karena "BTC… telah ditangkap oleh keuangan tradisional (tradfi) dan merupakan ekspresi yang lebih murni dari kondisi likuiditas."

Latar belakang kebijakan yang ia sketsakan telah bergerak dari hipotesis menjadi kenyataan yang diperdebatkan dalam beberapa minggu terakhir. Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, secara terbuka menolak klaim bahwa bank sentral bertindak secara politis, meskipun investor mencermati penunjukan dan tekanan publik dari Gedung Putih. "Tembakan murahan," katanya tentang tuduhan mengenai motif The Fed, membela keputusan terakhir yang berbasis data. Secara paralel, para pembuat kebijakan global dan ahli strategi pasar secara terbuka memperdebatkan apakah intervensi politik yang sedang berlangsung dapat memaksa The Fed menuju kontrol kurva imbal hasil eksplisit untuk menahan biaya pinjaman jangka panjang – sebuah pendekatan yang tidak digunakan di AS sejak tahun 1940-an.

Strategi Likuiditas dan Peran Penting Akun Umum Departemen Keuangan (TGA)

Dalam utas lanjutan, "plur daddy" menguraikan jalan menuju suku bunga KPR yang lebih rendah melalui perusahaan yang disponsori pemerintah (Fannie Mae dan Freddie Mac) yang membeli lebih banyak obligasi KPR, dengan penyesuaian persyaratan modal dan derivatif yang digunakan untuk mengelola durasi. Proposal tersebut membedakan dirinya dari Pelonggaran Kuantitatif (QE) dengan menggeser spread melalui campuran aset daripada memperluas neraca bank sentral secara langsung. Argumen ini selaras dengan insentif politik yang lebih luas menjelang pemilihan sela AS: "Pasar bersifat melihat ke depan… Mereka memiliki insentif kuat untuk memacu ekonomi dan pasar," tulisnya, sambil memperingatkan bahwa stimulus langsung akan membawa risiko inflasi.

Lensa likuiditas meluas ke Akun Umum Departemen Keuangan (Treasury General Account/TGA), yang telah dibangun kembali dengan cepat hingga akhir Kuartal 3. Analis riset telah memperingatkan bahwa pengisian TGA yang agresif hingga September dapat menguras likuiditas pasar sebentar sebelum mereda. Ini adalah pola yang telah lama dipantau oleh para trader kripto mengingat sensitivitas Bitcoin yang sangat besar terhadap perubahan dalam cadangan sistem dolar dan campuran tagihan-versus-cadangan. "BTC sangat sensitif terhadap setiap perubahan kondisi likuiditas, jauh lebih banyak daripada ekuitas," tegas unggahan itu, menggemakan analisis yang memetakan dinamika TGA terhadap kinerja aset berisiko.

Dampak Aset Rusia yang Dibekukan terhadap Kredibilitas Kripto

Pilar lain dari tesis ini adalah sikap Eropa yang berkembang terhadap aset kedaulatan Rusia yang dibekukan – sekitar $300 miliar yang tidak dapat digunakan setelah invasi tahun 2022. Brussels sedang mempertimbangkan struktur di mana pinjaman baru ke Kyiv didukung oleh aset-aset tersebut dan hanya akan dilunasi jika Rusia membayar ganti rugi. Sebuah hasil yang menurut penulis "tidak akan pernah terjadi," menyebut mekanisme tersebut sebagai penyitaan de facto yang "secara besar-besaran memperkuat alasan keberadaan kripto."

Konteks pasar telah bersimpati dengan bagian argumen penyimpan nilai ini. Emas telah menembus rekor tertinggi bulan ini, dengan beberapa bank memproyeksikan skenario menuju $3.700–$4.000 selama beberapa kuartal berikutnya jika pembelian bank sentral tetap kuat – dan berpotensi lebih tinggi jika investor swasta mempercepat aliran lindung nilai dari aset dolar AS di tengah ketidakpastian kebijakan dan geopolitik. "Masuk akal jika BTC mulai bergerak [ketika] momentum emas melambat," tambah "plur daddy," mengemukakan rotasi setelah kemajuan emas terhenti.

Unggahan ini telah menarik persetujuan cepat dari para trader terkemuka. "Setuju, saya mencoba mengatur waktu ini, saya pikir < 6 bulan & > 90k," tulis Ansem (blknoiz06), membuat garis waktu yang menyiratkan jendela Q1 2026 untuk kenaikan Bitcoin berikutnya. Ahli strategi makro Alex Krüger menyebutnya "unggahannya luar biasa." Pembawa acara podcast Forward Guidance, Felix Jauvin, menambahkan: "Sangat bagus sekali. Senang bertemu denganmu."

Latar belakang kebijakan yang digambarkan oleh ahli kini menampilkan Dewan The Fed dengan Gubernur yang baru saja dikonfirmasi, Stephen I. Miran, yang segera tidak setuju pada FOMC September untuk pemotongan yang lebih besar dan secara terbuka memperdebatkan pelonggaran yang jauh lebih cepat dalam dot plot. Secara paralel, upaya administrasi untuk mencopot Gubernur Lisa Cook melalui gugatan hukum telah menyoroti perlindungan hukum seputar independensi Federal Reserve yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perkembangan ini – bersama dengan rencana Eropa yang berkembang untuk memanfaatkan aset Rusia yang dibekukan – adalah petunjuk konkret dari "momen sekali sedekade" yang dijelaskan di atas.

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan pada $113.121.