Harga Bitcoin Terkoreksi: Analisis Penurunan & Prospek Pasar Kripto

Pasar kripto kembali diuji. Setelah periode euforia yang membawa harga Bitcoin (BTC) ke puncak tertinggi sepanjang masa, kini kita menyaksikan koreksi yang cukup brutal. Pertanyaan yang kini mendominasi benak para investor di seluruh dunia, tak terkecuali di Indonesia, adalah mengapa pasar kripto kembali anjlok dan apakah Bitcoin mampu bertahan di level dukungan krusialnya? Hingga akhir November 2025, harga BTC/USD telah merosot tajam dari puncaknya di $126.000 menuju kisaran terendah $80.000, menguapkan lebih dari $600 miliar kapitalisasi pasar.

Dengan harga BTC yang saat ini berfluktuasi di sekitar $87.000, sentimen di komunitas kripto telah bergeser ke fase "ketakutan ekstrem". Para pelaku pasar kini dengan cemas memperdebatkan apakah level dukungan penting ini akan mampu menahan tekanan jual ataukah kita akan menyaksikan penurunan yang lebih dalam lagi. Mari kita telaah lebih lanjut dinamika yang sedang terjadi.

Bagaimana Proyeksi Harga Bitcoin Saat Ini?

Penolakan terbaru Bitcoin dari zona $90.000-$92.000 telah memaksa pasar untuk menyoroti level dukungan kritis berikutnya. Setelah aksi jual yang tajam, harga BTC sempat menyentuh kisaran $80.000, sebuah batas psikologis sekaligus level dukungan yang sebelumnya telah teruji. Namun, situasinya kali ini sedikit berbeda. Jika sebelumnya $80.000 bertindak sebagai dukungan di atas pita 200 EMA dan SMA, melanjutkan tren kenaikan, kini tren tersebut telah terpatahkan.

Perbedaan ini menimbulkan kekhawatiran akan adanya "dead cat bounce" – pemulihan harga sementara sebelum penurunan lebih lanjut. Oleh karena itu, kehati-hatian sangat diperlukan kecuali jika muncul sinyal pembalikan yang jelas. Beberapa analis masih melihat level saat ini sebagai titik terendah (bottom) meskipun ada potensi Bitcoin untuk memantul kembali ke $110.000. Garis tren jangka panjang, yang telah bertahan sejak 2013, masih memegang peranan, memperkuat gagasan bahwa BTC tetap berada dalam tren naik makro meskipun ada kelemahan jangka pendek.

Namun, risiko tetap tinggi. Penembusan tegas di bawah $80.000 akan membuka pintu menuju dukungan yang lebih dalam di sekitar $69.000-$62.000, yang bertepatan dengan titik tertinggi sepanjang masa sebelumnya (previous ATH) dan pita 200 EMA serta SMA pada kerangka waktu mingguan. Komunitas investor sendiri terpecah: separuh melihat ini sebagai titik terendah generasi, sementara separuh lainnya melihat ini sebagai awal dari pasar bearish yang mengakhiri tren kenaikan yang telah lama terbangun. Lantas, apa saja alasan di balik ketidakpastian ini?

3 Alasan Utama di Balik Anjloknya Pasar Kripto

Kebijakan Moneter The Fed yang Hawkish Mengerem Selera Risiko Global

Pendorong terbesar di balik koreksi pasar kripto adalah faktor makroekonomi: ekspektasi pemotongan suku bunga runtuh. Meskipun Federal Reserve (Bank Sentral AS) sempat memangkas suku bunga dua kali, laju pelonggaran kebijakan melambat, dan pemotongan tersebut sebenarnya sudah diperhitungkan oleh pasar (priced in). Selain itu, pada awal November, pasar sempat memperkirakan 90% kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Desember. Namun, data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan memaksa The Fed untuk mengubah arah kebijakannya. Bersamaan dengan penutupan pemerintahan AS (U.S. shutdown) yang mengakibatkan tidak adanya rilis data pada bulan Oktober dan menyebabkan kekacauan di pasar, banyak spekulasi beredar mengenai kemungkinan penyembunyian data buruk.

Pembalikan arah makroekonomi ini memicu rotasi "risk-off" yang lebih besar, di mana modal mengalir keluar dari aset berisiko seperti kripto dan masuk ke pasar obligasi, pasar uang tunai, serta aset defensif lainnya. Fenomena ini juga terasa di pasar negara berkembang seperti Indonesia, di mana sentimen investor global sangat memengaruhi keputusan investasi. Pada akhirnya, penurunan Bitcoin mencerminkan runtuhnya ekspektasi akan kondisi moneter yang lebih longgar.

Arus Keluar Institusional dan Efek Likuidasi Berantai

Aliran dana institusional berbalik sangat bearish selama aksi jual. Exchange Traded Funds (ETF) Bitcoin, yang sebelumnya aktif mengakumulasi BTC di awal tahun, kini mencatat arus keluar dana sebesar $3,5 miliar, mendorong harga spot semakin rendah. Pada saat yang sama, pasar derivatif memasuki pusaran likuidasi. Lebih dari $20 miliar posisi leverage terhapus dalam satu hari saja pada 10 Oktober 2025. Tingkat pendanaan (funding rates) di pasar derivatif mengalami reset secara drastis, dan pemegang jangka panjang (long-term holders) menjual lebih dari 815.000 BTC dalam periode 30 hari, menambah pasokan di saat yang paling tidak menguntungkan.

Dengan para pembeli yang menanti sinyal makro yang lebih jelas, buku pesanan menjadi menipis, memperkuat volatilitas intraday. Pencucian leverage (leverage washout) semacam ini memang lazim terjadi setelah reli parabolik, namun kecepatannya mengejutkan bahkan para trader berpengalaman. Bagi investor di Indonesia, memahami dinamika aliran dana institusional dan pasar derivatif global ini penting karena dapat memberikan gambaran tentang arah pasar kripto secara keseluruhan.

Pengetatan Likuiditas Makro dan Tekanan Sistemik Global

Situasi ini dapat diibaratkan sebagai reaksi berantai, di mana satu faktor mengikuti faktor lainnya, dan kondisi makroekonomi serta geopolitik menambah tekanan ekstra pada likuiditas global. Meskipun likuiditas secara keseluruhan masih tersedia, sebagian besar telah "dialokasikan" untuk pembiayaan ulang utang pemerintah, imbal hasil obligasi Treasury yang lebih tinggi, dan sektor AI yang sedang booming. Kripto justru tertekan karena likuiditas berotasi ke sektor lain yang dianggap lebih aman atau memiliki potensi pertumbuhan yang lebih jelas.

Pengetatan Kuantitatif (Quantitative Tightening) oleh AS, saldo Treasury General Account yang membengkak, dan penguatan dolar AS (DXY) semuanya menarik modal ke instrumen yang memberikan imbal hasil lebih aman seperti T-bills dengan bunga 4-5%. Bagi banyak dana makro, biaya peluang untuk memegang Bitcoin menjadi terlalu tinggi. Grafik DXY juga menunjukkan dolar berada di titik terendah, siap untuk membalikkan arah dari pita dukungan utama yang sering melemahkan Bitcoin. Meski demikian, banyak pengamat mencatat bahwa setelah reli besar seperti yang dialami Bitcoin, koreksi sebesar 30% adalah hal yang wajar secara historis. Fundamental Bitcoin tetap utuh. Bagi investor jangka panjang, struktur pasar saat ini menyerupai reset yang diperlukan, meskipun menyakitkan, sebelum pergerakan signifikan berikutnya.

Memahami Koreksi dan Prospek Jangka Panjang Bitcoin

Koreksi pasar, meskipun seringkali menimbulkan kecemasan, adalah bagian integral dari siklus pasar keuangan. Bitcoin, dengan sejarah volatilitasnya, telah mengalami berbagai siklus koreksi dan pemulihan. Penting bagi investor, khususnya di Indonesia, untuk tidak panik dan melihat gambaran yang lebih besar. Meskipun sentimen saat ini didominasi ketakutan, teknologi blockchain dan adopsi kripto secara fundamental terus berkembang.

Peluang investasi dalam aset digital memang memerlukan pemahaman yang mendalam tentang risiko makroekonomi global dan dinamika pasar yang unik. Bitcoin, sebagai aset digital terbesar, sering menjadi barometer bagi kesehatan pasar kripto secara keseluruhan. Menjaga perspektif jangka panjang dan memahami bahwa koreksi adalah bagian dari perjalanan investasi dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih rasional di tengah gejolak pasar.

Pada akhirnya, kekuatan fundamental Bitcoin yang didukung oleh desentralisasi, pasokan terbatas, dan adopsi yang terus meluas, tetap menjadi argumen kuat bagi prospek jangka panjangnya. Koreksi saat ini bisa jadi merupakan "penyaringan" yang sehat, membersihkan pasar dari spekulasi berlebihan dan menyiapkan panggung untuk fase pertumbuhan berikutnya.