Tokenisasi: Masa Depan Keuangan Digital Indonesia yang Terintegrasi

Era Baru Keuangan: TradFi dan DeFi Bersatu

Dunia keuangan global kini berada di persimpangan jalan, menyaksikan dua pilar utamanya, TradFi (keuangan tradisional) dan DeFi (keuangan terdesentralisasi), bergerak menuju integrasi yang tak terhindarkan. TradFi, dengan pondasi keamanan dan kepatuhan yang kokoh, berhadapan dengan kecepatan dan efisiensi 24/7 serta kemampuan programabilitas uang dari DeFi. Pertanyaan utamanya bukan lagi apakah kedua dunia ini akan menyatu, melainkan kapan. Di Indonesia, transformasi digital yang pesat juga mendorong sektor keuangan untuk mengadopsi inovasi ini demi meningkatkan daya saing dan layanan kepada masyarakat.

Perbankan di seluruh dunia tengah berlomba-lomba untuk mewujudkan perpaduan ini, didorong oleh tiga faktor utama: kematangan teknologi, lanskap regulasi yang semakin jelas, dan yang paling krusial, permintaan klien yang terus meningkat. Strategi untuk menjembatani kesenjangan ini cukup jelas: membangun infrastruktur dasar yang kuat, mengamankan aset melalui layanan kustodian, dan mengembangkan produk perdagangan institusional yang menarik. Bagi Indonesia, langkah-langkah ini dapat memperkuat posisi negara dalam ekonomi digital global dan membuka peluang investasi baru.

Bank-bank Terkemuka Memimpin Revolusi Tokenisasi

Dalam upaya ini, bank-bank global raksasa seperti JPMorgan Chase, Goldman Sachs, HSBC, dan Societe Generale sedang meletakkan dasar bagi sistem keuangan baru. Mereka memanfaatkan teknologi blockchain untuk memindahkan uang dan aset dengan kecepatan yang lebih tinggi dan biaya yang lebih rendah. Masing-masing bank mengadopsi fokus strategis yang sedikit berbeda, mencerminkan pendekatan inovatif mereka terhadap masa depan keuangan.

Strategi Beragam dari Bank Global

• JPMorgan Chase: Melalui platform Kinexys, JPMorgan menggunakan buku besar terdistribusi privat untuk pembayaran lintas batas bervolume tinggi yang ditokenisasi sebagai JPM Coin. Fokusnya adalah pada programabilitas 24/7 dan integrasi identitas digital untuk kepatuhan, berfungsi sebagai jalur penyelesaian internal yang ter-tokenisasi untuk perbankan grosir.
• Goldman Sachs: Bank investasi ini memfokuskan diri pada derivatif, perdagangan, dan penciptaan platform melalui GS DAP (Digital Asset Platform) untuk penerbitan obligasi digital, yang rencananya akan dikembangkan menjadi utilitas industri.
• HSBC dan Societe Generale: Kedua bank ini menjembatani TradFi dan format digital. Platform Orion milik HSBC mentokenisasi aset dunia nyata (RWA) seperti emas dan obligasi, menciptakan “brankas digital” untuk manajemen aset dan perdagangan fraksional. Sementara itu, SG-FORGE dari Societe Generale terhubung ke blockchain publik, terutama dengan menerbitkan stablecoin yang sesuai dengan regulasi Uni Eropa, EUR CoinVertible (EURCV). Ketersediaan EURCV di bursa kripto eksternal menciptakan jalur penyelesaian yang langsung dan interoperabel, menghubungkan likuiditas DeFi dengan penyelesaian antarbank yang teregulasi.

Inisiatif-inisiatif ini secara kolektif mendigitalkan fungsi inti perbankan, membangun infrastruktur tokenisasi untuk apa yang para perancangnya harapkan akan menjadi masa depan keuangan. Platform tokenisasi terintegrasi yang menggabungkan keamanan TradFi dengan efisiensi teknologi buku besar digital dapat membuat perbankan lebih aman, lebih cepat, dan lebih terprogram.

Contoh lain adalah Citi Integrated Digital Assets Platform (CIDAP), yang memungkinkan pengembangan dan pengujian kasus penggunaan serta kapabilitas aset digital di seluruh perusahaan, sekaligus memenuhi kebutuhan keamanan dan kepatuhan kelas institusional. Dibangun di atas infrastruktur internal yang agnostik terhadap blockchain, CIDAP menjembatani aplikasi tradisional dan blockchain. Dengan menawarkan layanan aset digital secara langsung melalui saluran integrasi klien tradisional, ini menghilangkan kebutuhan klien untuk mengelola teknologi blockchain yang kompleks.

Biswarup Chatterjee, Global Head of Partnerships and Innovation, Services di Citi, menyatakan bahwa strategi aset digital Citi Services selalu didorong oleh dua "Bintang Utara": memenuhi kebutuhan klien dan memastikan keamanan serta kehati-hatian. "Pergeseran ke aset digital pada dasarnya adalah respons terhadap model komersial yang berkembang dan keinginan untuk dukungan keuangan 24/7," jelasnya. Di Indonesia, bank-bank juga mulai menjajaki jalur serupa untuk memenuhi tuntutan pasar yang semakin digital.

Sementara Citi membangun infrastruktur internal untuk meningkatkan jalur perbankan internalnya, Standard Chartered telah membangun perusahaan mandiri untuk melayani pasar kripto terbuka. René Michau, Global Head of Digital Assets Standard Chartered, mengatakan bahwa klien institusional menginginkan akses ke mata uang kripto seperti Bitcoin melalui mitra perbankan tepercaya. "Preferensi ini sering kali berakar pada persyaratan fidusia atau kebijakan internal yang menjauhkan mereka dari bursa kripto yang tidak diatur," tambahnya. Bagi investor institusional di Indonesia, akses yang teregulasi dan terpercaya adalah kunci untuk memasuki pasar aset digital.

Solusi aset digital Standard Chartered, yang memanfaatkan kapabilitas yang dibangun oleh Zodia Custody, diterapkan sebagai respons terhadap persyaratan klien yang teridentifikasi. Margaret Harwood-Jones, Global Head, Financing and Securities Services, Standard Chartered, menekankan, "Bagi kami, pengetahuan sektor klien, pemahaman bisnis yang komprehensif, dan keahlian yang terbukti dalam ruang post-trade saat ini tetap menjadi blok bangunan fundamental dalam mengembangkan proposisi produk yang tepat."

Selain memecahkan masalah bagi klien, aset digital juga dapat menciptakan aliran pendapatan baru. Standard Chartered sangat antusias dengan tokenisasi dana pasar uang, mengutip kolaborasi yang sukses dengan China Asset Management untuk meningkatkan distribusi kepada klien ritel di Hong Kong. Ini tidak hanya mendorong pendapatan baru, kata Harwood-Jones, tetapi juga meningkatkan likuiditas, menawarkan peluang untuk mengelola agunan lebih cepat, dan mempromosikan inklusi keuangan. Potensi ini sangat relevan untuk Indonesia, di mana inklusi keuangan masih menjadi prioritas nasional.

Uang Digital Kelas Bank: Fondasi Sistem Baru

Stablecoin dan deposit yang ditokenisasi muncul sebagai elemen fundamental untuk penyelesaian instan. Adopsi klien yang kuat telah menyambut peluncuran deposit yang ditokenisasi oleh Citi melalui Citi Token Services, lapor Chatterjee. Citi Token Services for Cash menggunakan deposit yang ditokenisasi antar cabang untuk memungkinkan pembayaran instan 24/7 secara real-time, secara signifikan meningkatkan manajemen likuiditas. Lebih lanjut menunjukkan momentumnya, Citi mengumumkan pada bulan November bahwa platform tersebut mengintegrasikan transaksi euro dan memperluas jejaknya ke Dublin, memungkinkan klien untuk mentransfer dolar AS dan euro secara global.

Berkat perkembangan seperti ini, volume aliran pasar modal yang semakin meningkat kini mencakup penyelesaian berbasis blockchain, investasi kripto, dan tokenisasi dana, kata Amit Agarwal, Head of Custody, Citi Investor Services. Bank-bank seperti Citi menemukan peluang mereka dalam kebutuhan yang terus-menerus akan penyedia pusat yang tepercaya untuk menjaga aset-aset yang baru muncul ini. Di Indonesia, peran bank sebagai kustodian aset digital yang terpercaya akan krusial dalam membangun kepercayaan publik dan institusional.

"Klien kami secara konsisten menyatakan keinginan untuk keamanan, keselamatan, dan kepatuhan kelas bank yang sama yang mereka alami saat ini ketika berurusan dengan aset tradisional," kata Agarwal. "Oleh karena itu, seiring dengan berkembangnya ruang aset digital, persyaratannya adalah mempertahankan standar keamanan dan keselamatan yang identik ini."

Salah satu isu sentral dalam revolusi DeFi adalah bagaimana membangun kepercayaan dan memastikan kepatuhan dalam ekosistem baru yang tanpa batas. Model broker Standard Chartered untuk perdagangan kripto memberikan klien akses yang diatur, catat Michau; solusi yang berhadapan dengan bank menawarkan profil risiko yang spesifik dan diatur, yang membedakannya dari bursa kripto yang tidak diatur. Di Indonesia, kerangka regulasi yang jelas akan sangat penting untuk mendukung pertumbuhan aset digital secara aman.

Sebaliknya, kurangnya lapisan identitas yang terverifikasi telah menjadi penghalang utama bagi adopsi aset digital secara luas. Global Legal Entity Identifier Foundation (GLEIF) mengatasi kekhawatiran ini dengan Verifiable Legal Entity Identifier (vLEI) miliknya, yang membuat identitas dan kredensial dapat dipindahkan di berbagai infrastruktur, menciptakan "jangkar kepercayaan" untuk memverifikasi identifikasi orang hukum, kata Alexandre Kech, CEO GLEIF. Memecahkan "verifikasi identitas" adalah kunci untuk memungkinkan tokenisasi massal, argumennya, karena memungkinkan ekosistem untuk mengkonfirmasi detail seperti "apakah seorang investor terakreditasi" secara real-time, bergerak menjauh dari proses awal yang berat.

Membangun Lapisan Kepercayaan dalam Ekosistem Digital

Kebutuhan akan kepercayaan meluas ke aset itu sendiri. Kech menyoroti risiko token palsu dan tiruan seperti koin JPM palsu yang muncul beberapa jam setelah yang asli diterbitkan, menggarisbawahi perlunya kontrak pintar yang dapat dengan andal menghubungkan token ke penerbit resminya: sebuah kapabilitas yang dapat dikembangkan dalam platform seperti CIDAP. Ini sangat penting untuk mencegah penipuan dan melindungi investor di pasar digital Indonesia yang sedang berkembang.

Sebagai bank kustodian terkemuka di dunia, BNY Mellon bertujuan untuk berfungsi sebagai "lapisan kepercayaan" untuk ekonomi digital yang berkembang; strategi intinya adalah menyediakan platform agnostik untuk semua aset, baik digital maupun tradisional, dengan menawarkan penyimpanan dan administrasi yang aman. Citi, demikian pula, berharap untuk meluncurkan kapabilitas kustodian aset digital khusus tahun ini, dimulai dengan aset kripto dan divalidasi oleh transaksi pilot langsung yang sukses baru-baru ini melibatkan kustodian aman token Ethereum.

Sementara itu, DBS mengoperasikan DBS Digital Exchange (DDEx) miliknya sendiri, menawarkan layanan perdagangan, kustodian, dan tokenisasi kepada investor terakreditasi dan bertujuan untuk memperluas DBS Token Services-nya untuk pembayaran yang dapat diprogram ke perbendaharaan institusional. Kehadiran layanan semacam ini akan sangat mendukung perkembangan ekosistem keuangan digital di Indonesia.

Integrasi TradFi dan DeFi bukanlah tujuan yang jauh, melainkan kenyataan yang ada saat ini, dikatalisasi oleh permintaan klien yang berkelanjutan untuk efisiensi 24/7 dan keamanan kelas institusional. Seiring dengan institusi-institusi besar yang bergerak melampaui eksperimentasi untuk membangun infrastruktur yang kuat dan interoperabel serta platform tokenisasi, mereka tidak hanya memposisikannya sebagai peserta, tetapi sebagai arsitek masa depan yang ter-tokenisasi yang aman dan dapat diakses oleh semua. Untuk Indonesia, ini adalah kesempatan emas untuk memodernisasi sistem keuangannya, meningkatkan inklusi, dan mendorong pertumbuhan ekonomi melalui inovasi digital.